公開買付価格より高い市場価格！？サンケイリアルエステート（2972）のTOBに村上ファンド系が参戦

保有しているJ-REITのサンケイリアルエステート投資法人（証券コード2972）について、2026年1月6日、公開買付（TOB）が始まりました。

写真の書面は、1月20日に届いた公開買付のご案内です。

私の取得単価は91,720円。公開買付価格は125,000円です。

わずか3口しか持っていませんので、公開買付に応募する手間を避けて、いつものように市場で売ろうと思ったら、なぜか、市場での取引価格が公開買付価格（125,000円）を上回っています。

普通は、125,000円という価格のTOBを控え、市場価格はTOB価格から数百円ほどディスカウントされるはずなのに、今回は逆にプレミアムが乗っています。

なぜ・・・❓❓

気になって調べてみたら、やっぱりアクティビスト（物言う株主）が動いていました！

2026年1月23日受付の大量保有報告書によると、旧村上ファンド系のシティインデックスイレブンスが買い増しをしていて、保有割合が7.36%に。

アクティビストが一定以上の議決権を握れば、スクイーズアウト（非公開化）に不可欠な3分の2以上の賛成を阻止できる拒否権（33.4%）確保への脅威となります。

つまり、買収側はスムーズに非公開化ができなくなるリスクがあります。

もちろん、現在の7%台の保有では、拒否権確保の水準には遠く、アクティビストと言えども、直ちに価格引き上げを強制できる立場にあるとは言えません。

でも、市場は、「買収側がもっと高い価格を提示（上乗せ）せざるを得なくなるのでは？」という期待で盛り上がっているわけですね。

なお、今回のTOBは少し変わった仕組みになっています。

それは、2月末の分配金は支払われるけれど、その分、後でもらえる買取価格（スクイーズアウト価格）から控除されるというもの。

（サンケイリアルエステート投資法人の2026年1月16日付プレスリリースに記載されています。）

つまり、

今売る人： 125,000円（全額が売却代金）

最後まで持つ人： 2月末分配金（5月下旬ころに支払われる約2,773円予定） ＋ スクイーズアウト価格（約122,227円予定） ＝ 合計125,000円

結局、どちらにせよ125,000円に落ち着くように計算されています。

でも、市場が125,000円を超えて取引されているということは、この125,000円という枠組み自体がさらに引き上げられることに賭けている人が多いという証拠ですね。

現状の選択肢は2つです。

① 現在の市場価格（125,000円＋α）で売却し、確実に利益を確定させる。

② 公開買付価格のさらなる引き上げを期待してホールドする。

シティが妥協して売却に転じれば、価格は一瞬で125,000円まで戻るでしょう。

手堅く行くなら①ですが、現在の数百円の差益を狙うよりも、アクティビストの動向や市場の反応を見極めたく、もう少し様子を見てみようかと思います。

公開買付期限は2026年2月19日。これからの3週間、状況を見極めながら出口を探りたいと思います。

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※本記事は管理人個人の経験に基づく情報提供を目的としており、

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立会外トレードに初挑戦！ウィルグループ（6089）を優待維持のために買い増した結果

優待制度の変更を受けて、ウィルグループ（6089）を300株買い増ししました。

初めて挑戦した立会外トレードの結果や、その後の値動きでの約定など、今回の立ち回りを記録します。

 ㈱ウィルグループ（東証プライム・6089）は、これまで優待目的で200株だけ保有していました。

ところが最近、2026年4月以降は300株未満の株主への優待が廃止されるという発表（※詳細はIR資料参照）を目にし、これは対応しなければ・・・という気持ちに。

そこで、300株買い増して合計500株にしようと決め、株価が下がるタイミングを待つことにしました。

最初に200株を買ったときの平均取得単価は980円。

2025年秋以降の株価水準を見ると、正直、「だいぶ高い😞」と感じましたが、高配当であること、そして優待を引き続き受け取りたいことを考え、方針は買い増しで固めました。

すぐには買えなさそうな指値だったので、現物買いだと余力を使ってしまうのがもったいなく、信用買いで指値を出し続け（※短期で現引き前提です）、12/18に1121円で100株約定。

とはいえ、あと200株は、引き続きチャンス待ちです。

そんな中、SBI証券で立会外トレードが行われることを知り、今回、初めて応募してみました。

12/22の終値1133円から約3％ディスカウントの1099円で売り出されるとのことで、12/22の夜、600株で応募してみたのですが、、、結果は全滅😭

600株すべて当選したら少し多いかな、と思っていたのですが、完全に杞憂でした😅

ただ、立会外トレードの直後は株価の値動きが出ることもあると聞いたため、念のため1114円と1111円に100株ずつ指値を入れておいたところ、12/23朝にこれがうまく約定。

無事に合計500株に到達することができました。

実際にチャートや歩み値を見ると、12/23 9:00に一瞬1109円まで下げたものの、9:28には1130円まで戻っています。

立会外トレードに外れても、その後の値動き次第では十分チャンスがある、ということを今回実感しました。

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セントケア（2374）のTOBに初応募！市場売却よりお得だった理由

今日、セントケア・ホールディング㈱（東証プライム・2374）の株式公開買付（TOB）に、保有している1100株すべて応募しました。

実は私、これまでは、TOBが発表されても公開買付には応じず、市場で売却していました。

今回なぜ初めてのTOB応募に至ったのか、その理由と結果をまとめました。

これまで「市場売却」を選んでいた理由

通常、TOBに応募するには以下のような手間がかかります。

・公開買付代理人の証券会社に口座を作る必要がある

・現在の証券口座から株式を移管しなければならない

私の場合、1銘柄を大量に持つことが少なく、市場価格とTOB価格の差も数百円〜2000円程度。

それなら、口座開設や移管の手間がなく、すぐに現金化できる市場売却の方が楽だと判断してきました。

今回、初めてTOBに応募した理由

でも、今回は、セントケアの公開買付代理人がSBI証券で、私のセントケア株も全部SBI証券に預けてありました。

株式移管の手続きが必要ないので、TOBで処理することにしました。

「TOBって面倒そう」というイメージがありましたが、実際はウェブ上で数回クリックするだけ。とても簡単でした！

市場売却と比べてどれくらい得をしたか？

前営業日（12月19日）の終値は1215円、公開買付価格は1220円でした。

差は1株5円。1100株なので、市場で売るよりも、5500円有利になった計算です。

決済開始日は2025年12月29日（月）。

公開買付が発表されたのは11月7日でしたから、現金化まで少し待つことにはなりますが、その辺はまあ許容範囲。

最終的な投資成績

平均取得単価は796円なので、約1.5倍での売却となりました。

今回の譲渡益は、（1220円 − 796円）× 1100株 ＝ 46万6400円になりました。

特定口座（源泉徴収あり）なので、確定申告などの対応は不要なのだと思います。

介護業界はこの高齢化社会で将来有望かと思って（あと、優待目的で）下がったときに買い増してきた銘柄だったので、TOBによる投資の強制終了は少し寂しい気持ちもありますが、これまで配当金もあったし、仕方ないですね。

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SBI新生銀行の株価

 SBI新生銀行（東証プライム8303）株式について、IPOで400株当選した後、忙しくて株価チェックを忘れていましたが、今見たら、公募価格1450円→12/17の初値は1581円→12/18のお昼に1700円という株価でした。

初値がさほど高くなく、前日比値動きもさほど上振れしていない（5%も上がっていない）のは、やはり、当選者数が多かったということなのでしょうか？

でも、板の気配値を見ると買いたい方も多いようですし、100株当たり2万5000円（約7.5%）程度の利益で利確してしまうのも惜しい気がしてきましたので、もうしばらく様子を見てみたいと思います！

IPO当選についてはこちらの記事をご覧ください！

https://yuara-stock.blogspot.com/2025/12/sbiipo.html

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SBI新生銀行のIPO当選！

SBI証券から応募した、SBI新生銀行の新規上場株式に当選しました！

この数年間、SBI証券から何度かIPOには応募していましたが、補欠当選したことがあるぐらいで（それも、繰り上げ当選にはならず。。）、当選したことは一度もありませんでした。

それが、今回のSBI新生銀行については、ダメもとでブックビルディングに申し込んだ400株が、全部当選しています。

今まで貯めたIPOチャレンジポイントを全部（といっても75ポイント）使った効果があったのだろうか・・・？

なお、SBI証券の配分方針を調べてみたところ、大体以下のような内容でした。

個人顧客向け配分のうち

①60% は抽選枠

②30% はIPOチャレンジポイント枠（IPOチャレンジポイントの申込ポイント数の多い顧客から順に配分）

③残り10% が裁量配分枠（SBI証券との取引状況等を踏まえて配分先を決定）

参考：SBI証券の「配分に係る基本方針」

https://faq.sbisec.co.jp/answer/5edf369650df500012206e0a/?utm_source=chatgpt.com

いざ当選してみると、もっと応募しておけばよかったかなと思ったり、他方では「不人気なのかな？」「公募割れのリスクが高いのかな？」とか心配になっちゃったりもしましたが、先ほど、400株全部、購入手続きを済ませました。

今年のNISA成長投資枠がまだ残っていたので、100株はNISAで、300株は特定口座で。

1450円×400株＝58万円です。

今後の値動きが楽しみです😄

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